盈易点英国央行行长纠偏：市场过快押注加息控通胀不能牺牲就业

英国央行行长贝利表示，金融市场目前对该央行通过加息遏制通胀的预期有些“操之过急”。贝利在接受采访时表示，政策制定者需要以一种“对经济活动和就业造成最小损害”的方式来控制通胀。

英国央行货币政策委员会全部九名成员上周一致投票决定维持利率不变，并表示“随时准备采取行动”以应对中东战争可能引发的任何通胀飙升。交易员预计，在汽车燃料成本飙升以及专家警告家庭能源账单将大幅上涨的背景下，英国央行今年年底前将加息两次，每次25个基点。此前，在英国央行上月表示其“已准备好对通胀采取行动”之后，市场一度计价最多四次加息。

对于市场的这一计价，贝利表示：“我仍然认为这是市场必须作出的判断，但我认为他们操之过急。”他表示：“如果我们认为合适，我们当然必须在货币政策方面采取行动。但在我看来，而且直到今天仍然如此，最重要的是要解决冲击的源头。”他还指出，企业将成本上涨转嫁给消费者的定价能力有限。

贝利这番言论与英国央行货币政策委员会其他成员的观点一致。多位委员会成员对中东战争引发价格螺旋上升的风险表示怀疑，并强调经济增长和就业面临的下行风险。

受中东战争推高能源价格的影响，通胀的阴云再度笼罩在英国央行上空。在通胀仍高于目标且可能因能源冲击回升、经济增长疲弱的背景下，英国央行正面临着棘手的局面——是要继续宽松以支持经济增长、还是转向紧缩以抑制通胀。

当英国在2022年因俄乌冲突而遭遇重大能源冲击时，英国央行大幅提高利率以遏制不断飙升的通胀。但这一次，情况有所不同。四年前，通胀飙升冲击的是一个过热的经济体——当时英国失业率处于48年来最低点，职业空缺数量创下历史新高，薪资增长速度为本世纪以来最快，家庭拥有疫情期间积累的储蓄可以消费，政府正在刺激需求，且利率刚刚从0.1%的历史低点上升。

如今的情况却截然不同。在中东战事引发能源市场剧烈波动并加剧人们对通胀卷土重来的担忧的同时，英国的失业率上升、职位空缺数量减少、经济增长停滞、且货币政策和财政政策都在抑制经济活动。2022年时，政策相当于“踩着油门”，在通胀飙升至11.1%的峰值的情况下，猛踩刹车是显而易见的回应。而现在，政策本身已经处于“刹车状态”。